Акционеры ГКН не совсем в настроении для любви – еще | Нильс Pratley

Было бы преувеличением сказать, акционеров ГКН, после обдувается презентации управления за прошедшую неделю, вдруг влюбилась в их осечки машиностроительные гиганты. Но возможно, что-то помешивая.

Почти впервые с Мелроуз запустил ?7 млрд обратному поглощению, акции ГКН торгуются стабильно выше стоимости предложения. ГКН закрыты в четверг в 435p против предложения, которое является в основном в виде акций Мелроуз, стоит 413p. Разрыв не огромный, но позиция более обнадеживающими для ГКН, чем две недели назад. ГКН отвергает ?7 млрд враждебный подход от соперника Мелроуз Подробнее

Тогда она была слишком легко для Мелроуз изобразить главный исполнительный ГКН, Энн Стивенс, как пенсионерка, набирать вытащенного из неисполнительных скамейки и кто это мог сделать лишь смутные обещания насчет корпоративного самоулучшения.

Большой план ГКН, называемый форсировать проект, требует инвесторов, чтобы взять много на доверии. Но там были четкие долгосрочные прогнозы денежных потоков в смеси, пообещав вернуться ?2,5 млрд акционерам плюс твердое обязательство разъединять две половины компании – аэрокосмической и автомобильной – к середине следующего года.

Разъединение само по себе должно добавить никакого значения. На практике, этот шаг позволит решить старые жалобы на то, что фондовый рынок наград нижней оценкой - в таком случае, автомобильный одно - к любой инженерной группы, которая обслуживает два рынка. Жизнь не должна так работать, но иногда делает.

Проект Boost не убедить, но это побудило аналитик компании jefferies’, например, чтобы разместить различные оценки 448p в 523p на ГКН акции. По крайней мере, это, вероятно, безопасно предположить, что, даже если Мелроуз придется идти завтра, что акции ГКН не сушильный вплоть до действий уровень 326p. Цене около 370p или 380p может быть больше нравится.

Рассматривается, что способ, текущее предложение стоит Мелроуз 413p выглядит откровенным имею в виду. Реальный захват премиум несчастен.

Да, как участник продолжает говорить, можно посмотреть на основе акций предложения о поглощении в дискуссии о том, какая команда управления предпочесть. На этот счет, запись Мелроуз обогащения инвесторов по-прежнему ставит его впереди в городе глаза. Но поглощения также о фундаментальной ценностью. В этом случае, все, что есть на самом деле Мелроуз увидел недооцененный бизнес и предлагает условия лоуболл, чтобы владеть ею. На 57% доли пирога, которая пойдет акционерам ГКН не хватает несколько кусочков.

Выбор комитета бизнес будет услышать от обоих комплектов управления в следующий вторник. Экипаж мелроуз, предположительно, будет выспрашивал о манипуляциях с активами, долги, пенсии и все остальное. И, если они справедливы, депутаты должны дать Стивенс сложно ли ее план выделения для ГКН менее опасен для долгосрочных интересов производства Великобритании.

В отсутствие широкого общественного интереса тест на поглощение, что Тереза может не удалось доставить, что встреча важная. Депутаты могут быть в состоянии извлечь несколько долгосрочных обещаний от Мелроуз об инвестициях в научные исследования и разработки в Великобритании, которые могут быть включены в обязательные обязательства по слияниям и Поглощениям.

Но есть здесь-и-сейчас вопрос стоимости. Что одним кажется простым. Обороны ГКН очень надеется, но не так дико. Как обстоят дела, Мелроуз недостаточно предлагать. Ничего подобного. Нуля budgeters

Его не было довольно год, - говорит сэр Мартин Соррелл. Он не говорил про свою зарплату - которая, вероятно, считаться красивой по общепринятым стандартам, но результаты О рекламе гигантской ВЭС к 2017. Он прав. Все, начиная от поступлений на прибыль в кулуарах ходили почти.

Нюанс, однако, было объяснение Соррелл это. Он сказал, что он имел мало общего с попытками Google и Facebook, чтобы вырезать органы, заманивая рекламодателей непосредственно к их двери. Вместо этого, он обвинил сокращению расходов крупных транснациональных корпораций в осаде от “нуля budgeters, активистов инвесторов и частного капитала”.

Последнее явление явно подлинная. Юнилевер, Нестле и Проктер энд Гэмбл, в различные стороны, находятся под давлением со стороны инвесторов, чтобы повысить рентабельность. Обрезка воспринимается жира от рекламных бюджетов-это простой краткосрочный выигрыш, даже если Соррелл считает, что это обречено на провал в долгосрочной перспективе.

Но он, несомненно, должна быть более циничным об амбициях Google и Facebook и их цифровой попутчиков, консультации. Большая часть его выступления была посвящена причинам для технологических гигантов не желая “disintermediate” рекламные агентства и видите вместо них в качестве партнеров. Он даже предложил оказывать поддержку котировкам.

Удачи. Однажды, менеджеров в других уголках мира представители СМИ также доверял дружеской беседы. Сюжет обычно не получилось, к счастью для старой гвардии.

Категория: ФРАНЧАЙЗИНГ