ГРАФИК-Говори сейчас, действуй позже: пять вопросов к ЕЦБ

Опубликованно 06.09.2021 18:44

ЛOНДOН (Рeйтeр) - Члeны рукoвoдствa Eврoпeйскoгo цeнтрaльнoгo бaнкa вeрнулись с лeтниx кaникул, и зaсeдaниe в чeтвeрг мoжeт стaть ключeвым сoбытиeм в целях рынкa, учитывaя, чтo сторонники ужесточения денежно-кредитной политики настаивают возьми замедлении темпов выкупа облигаций.

Ведущий экономист ЕЦБ Филип Лейн считает, чего регулятору еще рано обнародовать о планах сворачивания программы экстренной скупки активов (PEPP) объемом 1,85 триллиона евро ($2,2 триллиона).

Как-никак на этой неделе главный банк, как ожидается, объявит о темпах реализации программы PEPP в последнем квартале лета - решение, которое имеет большое толкование, учитывая разговоры о сворачивании стимулов.

"Особо вероятный результат - и самое разумное, аюшки? можно сделать, - сие продолжать ничего не вытворять", - сказал Фредерик Дюкрозе с Pictet Wealth Management.

Чисто пять ключевых вопросов, находящихся в фокусе внимания рынков:

1. ИЗМЕНИТ ЛИ ЕЦБ ТЕМПЫ СКУПКИ БОНДОВ?

ЕЦБ с Марфа продолжает покупать облигации в рамках программы PEPP "объемисто более высокими темпами", с тем чтоб поддержать экономику во перепавшее пандемии коронавируса.

Хотя некоторая корректировка программы возможна, Лейн утверждал, фигли она будет минимальной, с тем чтоб ЕЦБ мог поддерживать благоприятные воздух финансирования.

Пит Хейнс Кристиансен с Danske Bank считает, что-то ЕЦБ сократит программу покупки облигаций поперед уровня января-февраля в 60 миллиардов евро в лунный (серп по сравнению с текущими объемами в 80 миллиардов евро. Согласно его словам, отказ с использования фразы о "значительно сильнее высоких" темпах покупки облигаций был бы элегантным способом рассказать о замедлении программы.

Тем далеко не менее, ЕЦБ, вероятно, подчеркнет, что же при необходимости он может раздолбить программу покупки облигаций и что-что любое замедление не означает полного сворачивания.

2. Егда ЕЦБ НАЧНЕТ ГОВОРИТЬ О Фолиант, ЧТО НАСТУПИТ ПОСЛЕ PEPP?

В условиях восстановления экономики чиновники, не хуже кого глава центробанка Австрии Робертушка Хольцманн, говорят, что неотложно самое время обсудить, точь в точь завершить программу PEPP, которая истекает в марте.

Сторонники мягкой денежно-кредитной политики (во)внутрь ЕЦБ, скорее всего, будут не соглашаться. Лейн утверждает, что рынкам далеко не потребуется длительный период уведомления, учитывая, что-что ЕЦБ продолжит покупать ссудный капитал по другой схеме с целью достижения целевой инфляции в 2%.

Многие экономисты считают, что-то декабрь - наиболее вероятное пора для обсуждения стратегии регулятора затем PEPP.

"Слишком рано проронить о сворачивании, когда дельта-штамм коронавируса все на свете еще вызывает озабоченность", - сказал Благородный предводитель Ванраес из Eric Sturdza Investments. Числом его мнению, логичнее долее) (того будет подождать до декабря, ведь есть начать обсуждение сворачивания стимулов сейчас после ноябрьского заседания Федрезерва.

3. КАКИЕ ФАКТОРЫ ВЛИЯЮТ Держи ДОЛГОСРОЧНЫЙ РОСТ?

ЕЦБ в день опубликует новые прогнозы, и вице-директор Луис де Гиндос для прошлой неделе сигнализировал об улучшении оценок роста.

Структура экономики улучшается, несмотря получи и распишись распространение дельта-штамма, что-то около как 70% взрослого населения Европейского союза прошли полную вакцинацию.

При всем при том ЕЦБ может столкнуться с вопросами о томик, как штаммы коронавируса влияют для экономические перспективы, а также о признаках того, что-что глобальный рост достиг своего потолка.

4. Стагфляция НА МАКСИМУМЕ 10 Парение - ЭТО ВСЁ ЕЩЕ ВРЕМЕННОЕ Оказание?

Инфляция в еврозоне выросла прежде 3% в августе, вопреки мнению ЕЦБ о фолиант, что рост ценового давления обусловлен временными факторами.

Предвидится, что ЕЦБ и его властитель Кристин Лагард будут приостанавливатьс этого мнения и подчеркнут, что-нибудь инфляция, скорее всего, останется далее целевого уровня в ближайшие годы.

Опять-таки проблемы в цепочке поставок, связанные с пандемией, оказались паче длительными, чем ожидалось, нежели ожидалось, и опросы показывают, как производственные затраты растут. С остальной стороны, давление на заработную плату, которое является ключевым фактором пользу кого ЕЦБ, остается сдержанным.

5. Фигли БУДЕТ ДЕЛАТЬ ЕЦБ, Ежели РЫНОК ПЛОХО ВСТРЕТИТ Манифест ФРС О СВОРАЧИВАНИИ?

Ожидания того, что-что ФРС сократит покупку облигаций, выросли с момента последнего заседания ЕЦБ; Страна фьордов и Новая Зеландия уже готовятся завысить процентные ставки.

ЕЦБ, быть может, будет одним из последних центральных банков, которые откажутся через стимулирующих мер, но чиновники будут смотреть за тем, как рынки отреагируют нате любое сокращение стимулов со стороны ФРС.

Беспричинно, чиновники были встревожены в начале годы, когда ожидания сильного восстановления экономики США вызвали приумножение доходности казначейских облигаций, чего в свою очередь привело к росту стоимости заимствований в еврозоне.

(Дхара Ранасингхе и Сайкат Чаттерджи. Перевел Калеб Дэвис. Редакторы Благодать Ржевкина и Анна Козлова)

Категория: Новости